又一民企破产！巨额债务无人接管，创始人失踪
麻烦各位读者关注一下右上角的“关注”，留下您的精彩评论与大家共同讨论，感谢您的热情支持！您的每一次光临，都是我继续写作的动力！在陆家嘴未来资产大厦的高层，有一处普通员工无法进入的会所，里面的杯子还摆放得整整齐齐，而公司的老板在2023年上半年就已飞往东京并未返回。上海均和集团到2026年9月，面临被执行的债务总额高达246.19亿元，其中银行和信托等金融机构的核心债务约为180亿元；而九江银行的3004万股股权拍卖，起拍价为2.59亿元、第二次拍卖降至2.07亿元，竟然无人参与，原本年收入千亿的公司，竟无人接手其股权。
我认为，均和集团的问题不是由于实业经营不善，而是因其“报表魔术”玩得过火，以至于引起监管机构的注意。均和起初专注于钢铁贸易，后来扩展到大宗商品交易，和多地城投建立了深厚的商业联系。根据公开调查，均和与约24家城投建立了密切的贸易往来，常采用的模式是城投方面控股并合并财报，而均和则负责运营和交易，钢材购销合同层出不穷，实际货物未必流转，资金在账面上反复循环，双方的收入被虚增。
城投利用美化的财务报告维持市场的融资能力，而均和则借助国有资本的背景跃居上海民营企业百强第四名，2024年的营收更是高达1346.9亿元，跻身全国民企500强第66位，并顺势低价拿地建设“均和云谷”，以此出售厂房。这样的操作真实利润极薄，不是依靠技术、产能和产品实现的千亿营收，而是在账面上堆砌流量。在工商注册中，均和在厦门的控股资金高达数十亿元，然而实际参保人数却相当少，犹如用一小队前台演出一场千亿的虚假秀。
我认为“空转贸易”比庞氏骗局更隐秘、更洗钱。庞氏骗局的受害者是散户，而空转贸易则是城投财报、银行授信、地方招商、民营企业排名共同参与的游戏，所有参与者都觉得自己在遵循规则，但最终发现规则被几个操控者利用成提款机。到了2025年3月28日，上交所发布修订后的《公司债券发行上市审核规则适用指引第3号》，规定了贸易业务必须真实且合理，严禁融资性虚假贸易、无实货流转和纯粹走单的操作。
政策实施后，多地违法贸易套利的城投负责人被调查，均和瞬间失去生存支撑。自2025年6月起，其合资贸易公司的股权被冻结，债务追偿开始铺开。同年8月，上海警方对均和集团立案侦查，而何旗早在2023年上半年便离开，先抵达新加坡，再滞留日本，由于中日间没有引渡条约，跨境追逃只能依靠司法协助和外交渠道，他并非完全不负责任，而是在外逃避，然而国内的债务并不会因为他的缺席而消失。
普通员工最为无奈，2025年6月均和陡然发布“自愿离职”通知，超过5000名员工艰难追讨拖欠的工资，却往往被迫签署放弃经济补偿的协议。许多员工辛苦工作多年，从初入职场的小白晋升至中层，工资被拖欠，承诺的年终奖也被取消，将努力的结果化为泡影。“自愿离职”的字眼让人感到无奈，将欠薪伪装成了体面的辞职，将裁员曲解为觉悟。
更为悲惨的是40多家中小型供应商，均和拖欠他们约12亿元的款项。小工厂依赖单笔回款支付工资、购买原料、支付房租，均和一停，账期断裂，工厂直接倒闭，老板将旧设备当废铁出售，工人各自行散。在青岛城阳，40多家企业在项目未获得预售许可、无法网签的情况下全款购买厂房，如今房屋被查封，钱财两空。而在福州长乐滨海新城的均和云谷，两栋研发楼在2026年5月以4159万元的底价被城投竞得，早已债台高筑的开发商陷入困境。唐山融投均和49%的股权在2026年7月以2.45亿元转让给东营城资，而这一笔股权早已经历多轮司法冻结。
这一场面宛若急于脱手的二手房：房东失踪，而新买家明知潜藏风险却依然接盘，因为地价仍在；可小企业主与机构不同，他们用全款换来了不能网签的合同，寄希望于“国资合作”。有人提出城投也并非都是清白，何旗的责任不能一人承担，我对此持保留态度：警方立案并不代表24家城投都有罪。早期监管的灰色地带中，城投急需流水，均和则需排名，两者的利益是共生的，而非单方面的欺诈。但共生归共生，员工和供应商未能参与董事会，未曾获利，却替“千亿神话”付出惨痛代价。我的立场明确：可以探讨责任归属，但不能用“大家都如此”来抹去5000个家庭的艰辛。
将均和与早年上海钢贸危机、隋田力虚假贸易案并列比较，底层原因如出一辙：无货循环、虚增流水、套取银行授信、土地再融资。当房地产市场向上时，地能建设、房能出售、本息能偿还，所有人都在表面上维持正常；然而自2021年后，当房地产企业退拍土地，城投也失去了支撑，均和于是成为“流水外包商”，潮水退去后，大家才看清所谓的千亿民企，究其本质是少许参保人加上一台转账机器。
更令人质疑的是在评级、银行、律师事务所、招商等部门的角色。均和云谷在全国多地的产业园停工，公开报道显示，多个项目已进入查封、冻结和破产审查程序。它留下的并非仅有几处豪宅和股权，而是完整的“用规模欺骗信任”的模板：先追求营收，再提升排名，再与国资绑定，再低价获取土地，最后卖房回笼，最终导致资金链断裂，老板出境，员工签署自愿离职协议，供应商向法院求偿，城投自查，银行核销，最终变成军事音乐让普通人买单。
何旗滞留日本并不意味着故事到此结束。员工仲裁、供应商诉讼、城投自查、银行核销、刑事案件追偿都会绵延数年，国际司法协助、资产冻结、民事追偿也需一步步推进，而时间成本则落在那些签署自愿离职、晚上开网约车偿还房贷的前经理，以及因12亿元欠款而崩溃的小型企业主身上。
